Après deux exercices marqués par la réduction des stocks et la normalisation du marché, des signes de reprise commencent à apparaître chez certaines des marques de ski les plus réputées. L’un des signes les plus évidents vient du groupe Tecnica : son pôle hiver, composé de Nordica, Tecnica et Blizzard, ainsi que de Moon Boot, a enregistré une croissance de 23,6 % au cours du premier semestre 2026 et aborde le second semestre avec un solide carnet de commandes. Une performance qui contraste nettement avec la croissance bien plus modérée du groupe dans son ensemble.
Ce chiffre ressort particulièrement au sein de résultats globaux bien plus modérés. Tecnica Group a réalisé un chiffre d’affaires de 173,8 millions d’euros entre janvier et juin, soit une hausse de 1,3 % par rapport à l’année précédente. LOWA, qui continue de représenter une part essentielle de l’activité, a enregistré un recul par rapport à un premier semestre 2025 exceptionnellement favorisé par le rattrapage des commandes en attente de fin 2024.
Le tableau est donc assez clair : la croissance trouve à nouveau son origine dans l’hiver.
La reprise avait commencé avant Milan-Cortina
Milan-Cortina 2026 a offert à Tecnica Group une formidable vitrine. Sans être sponsor officiel des Jeux, le groupe a organisé des rencontres et emmené ses clients et distributeurs assister aux compétitions auxquelles participaient ses athlètes. Et les résultats ont été plutôt au rendez-vous.
Dominik Paris a remporté la médaille de bronze olympique pour Nordica lors de la descente de Bormio. Federico Tomasoni a remporté la médaille d’argent en ski cross avec Blizzard-Tecnica et, lors des Jeux paralympiques, Johannes Aigner (également chez Blizzard-Tecnica) a décroché trois médailles d’or et une de bronze. Les médailles apportent de la notoriété et, surtout, une reconnaissance technique. Mais chez I Love Ski, nous estimons qu’il serait exagéré de leur attribuer la croissance de 23,6 %.
Ce changement était déjà en marche depuis un certain temps. En 2024, Nordica et Blizzard-Tecnica avaient enregistré une baisse à un chiffre. En 2025, la situation a changé : la division Alpine (Nordica, Blizzard et Tecnica) est devenue, aux côtés de LOWA, l’un des principaux moteurs de la croissance du groupe Tecnica.
« C’est l’évolution typique d’un secteur qui a eu besoin de plusieurs exercices pour résorber l’excédent de stocks consécutif à la pandémie. »
Eurostat fournit un bon indicateur de cette évolution : l’Union européenne a produit 4,4 millions de paires de skis et de snowboards en 2024, soit 19 % de moins que l’année précédente.
Le contexte commence désormais à évoluer. Mediobanca estime le marché mondial des équipements de ski à environ 1 800 millions d’euros en 2025 et prévoit une croissance proche de 4 % en 2026. Parmi les sept grands fabricants analysés, Tecnica Group représente 11,1 % du chiffre d’affaires cumulé et occupe une position particulièrement forte dans le domaine des chaussures : il s’agit, selon Mediobanca, du deuxième fabricant mondial, avec une part de marché d’environ 22 %. En ski alpin, il se classerait cinquième, avec environ 11 %.
Dans ce contexte, la croissance de 23,6 % enregistrée par la division « hiver » de Tecnica Group revêt donc une importance particulière.
Quels sont les équipements de Técnica Group qui ont le plus de succès auprès des skieurs ?
Bien que Tecnica Group ne publie pas de chiffres d’affaires par modèle et que nous ne puissions donc pas affirmer que certains skis ou certaines chaussures soient directement à l’origine de cette croissance, nous constatons que certains produits reflètent mieux le positionnement actuel de ses marques.
Le Blizzard Black Pearl 88 reste sans doute l’exemple le plus frappant.
Ce n’est pas une nouveauté opportuniste. Il figure depuis des années parmi les grandes références du marché féminin américain et c’est l’un des skis pour femmes les plus vendus de l’histoire.
La version 2026/27 conserve une largeur de patin de 88 mm, mais associe le noyau TrueBlend All Mountain à une construction W.S.D. FluxForm composée de trois éléments en Titanal spécialement conçus pour les femmes. L’objectif est très clair : conserver la stabilité et l’adhérence sur la neige dure sans pour autant en faire un ski lourd ou exclusivement destiné aux pistes. C’est un produit très facile à comprendre d’un point de vue commercial : un seul ski capable de couvrir une bonne partie de la saison.
Chez Nordica, on retrouve cette même philosophie dans l’Enforcer 94, qui reste pratiquement inchangé pour la saison 2026/27. Sa construction « Energy 2 Ti Pulse Core » associe un noyau en bois, de l’élastomère et deux couches de Titanal. Il s’agit toujours d’un ski puissant et exigeant, mais il fait figure de référence parmi les meilleurs skis all-mountain hautes performances, en particulier pour ceux qui souhaitent conserver un comportement très solide sur piste.
Mais réduire la reprise du marché aux skis polyvalents reviendrait à simplifier à l’excès la situation, en particulier dans une perspective européenne.
La piste et le produit haut de gamme continuent de peser lourd. Nordica vient de remporter le Prowinter Award 2026 dans la catégorie « Alpine Ski Top Performance » avec un ski que nous avons hâte de tester : le nouveau Dobermann Multigara Dept 2026/27, un ski doté d’un double noyau, de deux couches de Titanal et d’un système intégré ski, semelle et fixation, clairement destiné aux skieurs confirmés.
Nous en concluons donc qu’il existe deux types de demandes : des produits de plus en plus polyvalents et des produits très spécialisés capables de justifier un positionnement haut de gamme.
Et l’autre grande bataille se joue au niveau des pieds
C’est sans doute au niveau des bottes que l’on constate le mieux cette évolution.
Tecnica présente pour la saison 2026/27 une nouvelle génération de la Mach1 MV 130. Elle conserve les caractéristiques d’une chaussure de haute performance (flex 130 et largeur moyenne de 100 mm), mais intègre un nouveau système T-Drive, une coque C.A.S. avec Quick Instep et une construction conçue pour améliorer à la fois l’enfilage, l’ajustement et la personnalisation.
Cette approche est intéressante car la Mach1 jouissait déjà d’une grande crédibilité auprès des skieurs confirmés, la génération précédente de la MV 130 étant une excellente chaussure pour homme. L’évolution ne consiste pas simplement à la rendre plus rigide, mais à tenter de préserver ses performances tout en améliorant le chaussant et le confort d’utilisation.
Nordica explore une autre voie avec la Speedmachine 3 130 BOA DD 2026/27, qui remplace les quatre boucles traditionnelles par deux systèmes BOA indépendants permettant de régler séparément le pied et la tige. La marque vise ainsi un serrage plus homogène, un meilleur maintien du talon et un ajustement par zone. Le double système BOA intégré à cette chaussure de ski Nordica permet de tourner la molette pour l’activer, de tirer pour la desserrer, de tourner pour serrer mais aussi de tourner dans l’autre sens pour desserrer (on adore ça).
Ce « nouveau » système de fermeture s’inscrit précisément dans une tendance que nous avons déjà analysée sur la neige dans I Love Ski lors de notre test du système Dual Dial : l’innovation en matière de chaussures ne se limite plus à la rigidité ou à la transmission de puissance, mais porte également sur la répartition de la pression, la personnalisation du réglage et la capacité à permettre au skieur de maintenir ce niveau de performance tout au long de la journée.
La famille Zanatta renforce son engagement envers Tecnica Group
Tecnica Group a clôturé l’année 2025 avec un chiffre d’affaires de 541,3 millions d’euros, contre 368 millions lorsque Italmobiliare est entrée au capital en 2017. Actuellement, 64 % de son chiffre d’affaires provient d’Europe et 23 % d’Amérique du Nord ; l’équipement de ski représente environ 39 % de l’activité, tandis que la randonnée et les chaussures de plein air en représentent 46 %.
Et alors même que l’hiver s’accélère à nouveau, la famille Zanatta a décidé d’accroître sa participation dans la société.
« Tecnica Group s’est développé en se diversifiant au-delà du ski ; huit ans plus tard, c’est l’hiver qui dynamise son compte de résultat. »
Le 31 juillet, un accord a été conclu en vue du rachat à Italmobiliare d’une participation de 9,09 % dans Tecnica Group pour un montant d’environ 50 millions d’euros. Une fois l’opération finalisée (la clôture est prévue avant la fin du troisième trimestre 2026), la participation de la famille fondatrice passera de 60 % à 69,09 %, tandis qu’Italmobiliare conservera 30,91 %.
Cela ne signifie pas pour autant que nous entrons dans une nouvelle période de plein essor pour le matériel de ski. Il ne faut pas non plus interpréter la hausse de 23,6 % enregistrée par Tecnica Group comme la preuve que tous les problèmes de stocks du secteur ont disparu, mais chez I Love Ski, nous constatons qu’il y a des signes intéressants.
« Après deux ans marqués par les excédents de stock, les promotions et la réduction de la production, les marques d’hiver du groupe Tecnica renouent avec une forte croissance. »
et, ce qui est peut-être encore plus important, ils entament la seconde moitié de l’exercice avec un carnet de commandes bien rempli.
Et le produit le mieux positionné ne semble plus devoir nécessairement être simplement plus radical ou plus technologique. Black Pearl, Enforcer, Dobermann, Mach1 ou Speedmachine empruntent des voies différentes, mais ont un point commun : une proposition très claire pour le skieur et une valeur technique suffisante pour justifier un investissement haut de gamme.
C’est peut-être précisément là que le marché est en train d’évoluer. Nous n’assistons pas à un retour à la consommation effrénée de matériel après la pandémie, mais à un cycle probablement plus sélectif, dans lequel le skieur est prêt à investir lorsqu’il comprend exactement quels avantages il en retire.
Pour un secteur qui s’efforce depuis plusieurs saisons de réduire ses stocks, la reprise des commandes peut constituer une nouvelle bien plus importante que n’importe quelle nouvelle technologie présentée dans un catalogue.
