L’industrie de la neige en Amérique du Sud vient de prendre un tournant historique. La société américaine Mountain Capital Partners (MCP), basée à Durango (Colorado), a annoncé l’acquisition d’une participation majoritaire dans la société chilienne Andacor S.A., qui exploite les stations de ski El Colorado, Farellones Park, Pillán et Volcán Osorno. Cette acquisition, qui s’inscrit dans le cadre du projet stratégique appelé Projet Mantra, permettra de regrouper sous un même opérateur les stations de ski qui composent le domaine populaire des Trois Vallées des Andes.

Depuis des décennies, les stations Valle Nevado, La Parva et El Colorado-Farellones coexistent en tant que voisins immédiats dans la Cordillère des Andes, à moins d’une heure de Santiago du Chili. Cependant, malgré leur proximité physique, leurs activités ont toujours été fragmentées, avec des forfaits indépendants, une gestion séparée et peu d’interopérabilité pour les skieurs. Cette réalité a commencé à changer en janvier 2023, lorsque MCP a acheté Valle Nevado, et a accéléré sa transformation avec l’acquisition de La Parva en mai 2024. Quelques semaines plus tard, les deux stations ont commencé à fonctionner avec un seul forfait de ski, facilitant l’accès continu entre leurs pistes.

Projet Mantra : la pièce décisive pour créer le plus grand domaine skiable de l’hémisphère sud

L’opération annoncée en juillet 2025 est la dernière étape vers l’intégration complète du domaine. MCP a signé un accord avec le groupe Cururo (contrôleur d’Andacor) pour acquérir une participation majoritaire grâce à une injection de capital d’un montant maximum de 6 millions USD, par l’émission d’au moins 2 843 484 nouvelles actions d’ Andacor, à une valeur de souscription maximale de 3 938 CLP par action. Cet investissement, bien qu’encore soumis à l’approbation du Fiscalía Nacional Económica (FNE), fera de MCP l’actionnaire majoritaire de l’entreprise.

La transaction n’est pas sans observations. La FNE avait déjà ouvert une enquête d’office après l’achat de La Parva par MCP, en raison de la possibilité d’une position dominante sur le marché. Étant donné que la région métropolitaine concentre la majeure partie de la demande de ski du pays et que les trois principales stations seront contrôlées par une seule entité, des mesures d’atténuation telles que des engagements de prix ou des conditions d’accès sont envisagées. Pour sa part, MCP affirme que l’opération n’atteint pas les seuils légaux nécessitant une notification formelle, mais a exprimé sa volonté de coopérer avec les autorités.

Une vision d’échelle : le modèle Coleman

James Coleman, PDG de MCP, est accompagné de Scott Price et de Kuzi Mutsiwegota. Le groupe exploite déjà 13 stations de ski aux États-Unis, en appliquant un modèle d’intégration opérationnelle qui recherche des économies d’échelle et un accès de masse. Il gère actuellement les stations de ski suivantes :

  1. Valle Nevado (Chili) – acquise en mars 2023 ; il s’agit de la première station internationale de MCP et du plus grand domaine skiable d’Amérique espagnole.
  2. La Parva (Chili) – acquise en 2024, déjà unifiée avec Valle Nevado sous un forfait de ski commun.
  3. Purgatory Resort (Durango, Colorado, USA) – géré depuis 2015.
  4. Arizona Snowbowl (Flagstaff, Arizona, États-Unis) – géré par MCP depuis 2016.
  5. Hesperus Ski Area (Durango, Colorado, États-Unis) – constituée en société en 2016.
  6. Pajarito Mountain (Los Alamos, Nouveau Mexique, États-Unis) – acquis en 2018.
  7. Nordic Valley Resort (Eden, Utah, États-Unis) – dans son portefeuille depuis 2018.
  8. Elk Ridge Ski Area (Williams, Arizona, États-Unis) – géré depuis 2019.
  9. Brian Head Resort (Utah, États-Unis) – incorporé en 2020 avec des améliorations continues.
  10. Willamette Pass Resort (Oregon, États-Unis) – sous MCP à partir de l’automne 2022.
  11. Lee Canyon (Nevada, États-Unis) – reprise en avril 2023.
  12. Sandia Peak Ski Area (Nouveau Mexique, USA) – reprise en 2024.

Ces perspectives reflètent la croissance rapide et soutenue de MCP en Amérique du Nord et sa consolidation au Chili avec Valle Nevado et La Parva, parce qu’au Chili, ils ont identifié un territoire idéal : à quelques kilomètres de l’aéroport international et avec un domaine naturel qui pourrait devenir le plus grand de l’hémisphère sud.

Selon des sources industrielles, le domaine skiable consolidé dépasserait les 120 kilomètres de pistes, avec un potentiel de 2 830 hectares si les terres disponibles sont utilisées pour l’expansion future. En outre, le domaine pourrait atteindre un dénivelé skiable de plus de 1 800 mètres, comparable à celui de certaines des plus importantes stations européennes.

Cette station pourrait devenir la plus grande de l’hémisphère sud, dépassant la station australienne de Perisher, qui couvre environ 1 245 ha avec 45 remontées mécaniques. Il s’agit d’un complexe intégré couvrant quatre zones contiguës : Perisher Valley, Blue Cow, Smiggin Holes et Guthega.

Infrastructures : la suite

Le GPE a déjà annoncé son intention de mettre en œuvre un plan d’investissement progressif dans les infrastructures. Sur la base de ses antécédents aux États-Unis, il est prévisible que ce plan sera mis en œuvre :

  • Modernisation des anciennes remontées mécaniques, notamment des télésièges fixes doubles et quadruples qui pourraient être remplacés par des systèmes amovibles de plus grande capacité.
  • Nouvelles remontées mécaniques supérieures, permettant l’accès à des sommets tels que le Cerro Pintor ou le Cerro Falsa Parva, augmentant ainsi le terrain pour les skieurs experts.
  • Remontées mécaniques inférieures, reliant les zones de base à des altitudes plus basses (~2 300 m au-dessus du niveau de la mer), permettant un domaine vertical inédit au Chili.
  • Installation de systèmes RFID unifiés et de contrôle des flux avec des forfaits intelligents, ainsi que rénovation des installations de base.
  • Amélioration de l’infrastructure d’enneigement artificiel, en particulier dans les secteurs critiques à faible altitude et à orientation solaire défavorable.

Évaluation du secteur et des utilisateurs

ACESKI, l’association des centres de ski chiliens présidée par James Ackerson, a positivement évalué l’arrivée de MCP comme une opportunité de dynamiser l’industrie, d’élargir la base des skieurs et de générer des conditions tarifaires plus accessibles, y compris des prix préférentiels pour les enfants et les personnes âgées.

Cependant, des voix issues des sphères académiques et économiques mettent en garde contre le risque d’une éventuelle concentration excessive du marché. Francisca Labbé, chercheuse à l’Universidad del Desarrollo, souligne la nécessité pour le FNE d’évaluer si l’opération pourrait réduire sensiblement la concurrence, en particulier dans une région où les autres stations de ski sont rares et géographiquement éloignées.

Le ski sud-américain redessine ses frontières

L’acquisition d’Andacor par MCP marque un tournant pour l’industrie de la neige au Chili. Si le FNE approuve l’opération et que les investissements promis se concrétisent, le Chili pourrait disposer, d’ici quelques années, de la plus grande station de ski intégrée, moderne et connectée de l’hémisphère sud.

Le MCP ne vise pas seulement à unifier trois vallées ; son véritable objectif est de consolider une destination hivernale de classe mondiale, capable de rivaliser avec les références européennes et nord-américaines, et de redéfinir l’expérience du skieur dans les Andes.